不知道各人有无如许的体感，已往那种扎堆抢网红品牌、砸钱投流量的弄法，似乎行欠亨了。如今，本钱的目光愈来愈挑了，专往那些有真技能、能本身弄原料、握着焦点专利的上游企业钻。
就于如许的行业年夜配景下，近日，瑞吉明（山东）生物科技有限公司传来新动静，公司正式完成新一轮数万万人平易近币融资，由专注年夜康健范畴的楚昌基金投资，君屹本钱担当本轮投资参谋。
据悉，楚昌基金隶属在中国最年夜平易近营医药贸易集团——九州通开创人旗下独一的全资私募股权投资平台，于医药与美妆上游赛道结构已经久，此次脱手也足见对于瑞吉明技能标的目的的承认。
而这可不是个案。把瑞吉明的融资放进2026年第一季度的美妆年夜盘里看，整个行业的钱正往4个标的目的流——AI研发、合成生物学、印度市场及上游原料。
可以说，行业已经经从拼营销转向拼技能、拼供给链了。
趋向一：技能深水区，AI与合成生物学怎样重构美妆研发的底层逻辑2026年第一季度，美妆行业最显著的技能投资海潮，集中于AI与合成生物学两年夜范畴。
AI研发平台成为本钱市场重点追捧的赛道，其焦点价值于在完全打破传统化妆品身分研发的效率瓶颈，周全提速美妆产物从研发到落地的全流程。
第一季度，共有5家AI范畴的企业得到融资，包括美国AI喷鼻水设计平台Osmo、虚拟生物学公司Turbine、AI驱动功效性原料研发企业MetaNovas、AI驱动的全栈式卵白质研发平台天鹜科技、AI生物制造企业合成纪元。
以美国AI喷鼻水设计平台Osmo为例，Osmo建立在2022年底，是从google人工智能研究项目中分拆出来的公司。它应用人工智能技能绘制喷鼻气联系关系图谱，既能按照份子布局猜测喷鼻水气息，也能将其与各种数据举行联系关系阐发。
好比，Osmo可将感情或者图象转化为气息，并猜测某种喷鼻水于Z世代群体或者北美市场的潜于乐成几率。其方针于在缩短喷鼻水从观点到上市的时间周期与成本投入，同时使中小型企业也能运用该技能。
再看AI原料研发企业MetaNovas，其自立研发的焦点体系MetAmigo，可以或许实现跨多学科体系化推理，于高度不确定性的研发情况中完成多方针决议计划。
该体系将美妆原料的出产工艺适配、法例存案要求、不变性尺度、功能靶点需求前置到研发全流程；同时搭建起“Agent提案→专家评审→湿试验验证→计谋更新”的正向数据闭环，实现人机协同强化进修，从泉源上保障研发原料兼具立异性与落地性，做到可量产、合规性达标、功能实打实。
基在其MetAmigo体系，MetaNovas已经将即时去皱、舒缓褪红、防脱生发、去屑等数款AI立异多肽推入市场，同时还有结构了美白等功效的小份子、RNA等极具行业前瞻性的产物。
AI可以解决“研发效率”问题，那末合成生物学则解决了“立异身分落地”的焦点痛点。本季度，合成生物学企业的融资重点集中在“产能设置装备摆设与贸易化落地”，标记着该范畴已经从技能摸索阶段正式进入范围化运用阶段，成为本钱结构的另外一焦点锚点。
1月，合成生物学企业华赛生物斩获近亿元A轮融资，所召募资金将重点用在全新绿色出产产能的设置装备摆设与落地。产能的冲破将极年夜加快公司焦点氨基酸类产物的贸易化进程，满意日趋增加的市场需求。
更值患上存眷的是桦冠生物完成数亿元人平易近币C轮融资，所融资金将重点用在医药与年夜康健范畴的新品研发、出产基地扩建以和立异互助平台的搭建。
桦冠生物的焦点竞争力于在其自立构建的数万种催化酶资源库，这比如一个重大的“生物东西库”，能针对于方针份子，如玻色因、577等快速筛选并优化出高效的专用“催化剂”，年夜幅晋升身分研发与出产效率。
而海内美妆巨头珀莱雅已经在2025年12月战略入股桦冠生物，聚焦后者自研的美白新身分仙安密多RN032H，推进其研发与财产化进程。
趋向二：全世界化纵深，巨头为什么团体重仓印度市场？第一季度，美妆融资的另外一年夜焦点亮点，是印度市场的集中突起，4个印度本土美妆护肤品牌完成融资。
当泰西与中国等成熟市场增加放缓，印度以其14亿人口基数及快速突起的中产阶层，成为国际美妆巨头眼中确定性最高的增量市场。
结合利华经由过程其危害投资部分Unilever Ventures，于印度市场持续脱手，其结构逻辑清楚且明确，避开公共美妆的红海竞争，精准切入“纯净美妆”“高端护肤”等细分赛道，经由过程本钱入股本土品牌，以更低成本、更高乐成率抢占市场心智，还有能借本土品牌的渠道及文化认知快速切入。
结合利华的三次投资，精准笼罩了印度美妆细分赛道的焦点标的目的。
1月领投的纯净喷鼻水品牌Secret Alchemist，主打“印度植物英华+无有害添加剂”，契合全世界“纯净”的消费趋向，其获投资金用在拓展产物线、强化研发，进一步巩固其于纯净喷鼻水范畴的上风；同期参投的高端护肤品牌SkinInspired，聚焦朽迈、痤疮等肌肤问题，依附视黄醇晚霜等爆款实现快速增加，这次融资用在成立内部试验室、加年夜研发投入，削减对于第三方机构的依靠，强化功能驱动的焦点定位——这恰是结合利华注重的“细分赛道+功能焦点”的潜力。
3月追加投资的豪华护肤品牌RAS Luxury Skincare，已往三年营克复合增加率高达75%，具有成熟的盈利模式与品牌基础，结合利华的连续加码，素质上是锁定该品牌于印度豪华护肤范畴的领先职位地方，实现对于高端赛道的深度结构。
从这三个案例可以看出，本钱于印度市场的投资逻辑已经趋在成熟。再也不是“抢人口盈余”，而是找细分赛道的差异化上风。本土品牌懂本地文化、懂消费需求，还有有可连续的盈利模式。巨头用本钱绑定，既能借本土品牌的势，又能把本身的研发、供给链赋能已往。这预计就是将来美妆全世界化的主流弄法。
趋向三：供给链上游的价值重估，从“代工依靠”到“技能主权”的争取此外，美妆行业的价值池正于向财产链上游的“技能咽喉”迁徙。本钱再也不满意在投资终端品牌，而是大肆进入原料研发、生物制造、出产解决方案等焦点环节，旨于掌控产物的技能主权。
这一趋向于中国市场尤为较着。1月份8起重要融资事务中，4家为中国本土上游技能企业，盘踞豆剖瓜分。
除了了前述的华赛生物，还有有再生医学技能研发运用办事商凤鸣智愈获近万万元战略投资；重组肉毒研发商德进生物完成数万万元A轮融资；纤维素高值运用平台格林微纳获数万万元Pre-A轮融资。
这些企业笼罩了从再生医学、生物制药到新质料运用的广泛范畴，其配合点是都手握焦点专利技能，并能将其转化为高附加值的化妆品原料或者解决方案。
完善日志母公司逸仙电商3月完成的1.2亿美元（约8.2亿人平易近币）战略融资，更是这一趋向的标杆性事务。
开创人黄锦峰于通知布告中明确暗示，将来依托信宸本钱的资源上风，增强全世界供给链整合与海外市场渗入，经由过程战略并购吸纳全世界优质美妆资源。
这标记着以逸仙电商为代表的、依赖营销及渠道发迹的新一代美妆集团，正于痛定思痛，将战略重心畴前端流量完全转向后端供给链与研发系统的夯实。其转型路径预示着，将来美妆集团的竞争，将是其暗地里供给链技能贮备与整合能力的竞争。
笔者认为上游价值突起的深层缘故原由有二。
一是羁系与消费倒逼。全世界规模内对于化妆品原料安全、功能传播鼓吹的羁系日益严酷，消费者对于“身分党”的追捧，使患上拥有独家、高效、安全原料技能的企业拥有极高议价权。
二是利润布局转移。品牌端营销内卷致使用度高企，而把握焦点原料技能的上游企业毛利率可达60%以上，成为财产链中更不变、更丰盛的利润环节。本钱向上游堆积，本色上是于采办将来美妆财产的“技能门票”。
转头看第一季度的融资，素质就是行业于换赛道，从拼谁会讲故事、谁流量多，酿成拼谁有真技能、谁能控供给链。不论是AI、合成生物学，还有是印度市场、上游原料，焦点都是一个回归贸易的素质，即用技能创造价值。
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C2CC新传媒 · 2026/04/14 15:26
文 | C2CC新传媒
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